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众信旅游(002707):牵手海南省政府 目的地资源布局加速

发布时间:2020-03-12    研究机构:国泰君安证券

  众信牵手海南省政府,将受益海南省旅游产业大发展,近期与中免合作将在海内外布局旅游零售业务,目的地资源布局再加速。

  国内优质目的地资源布局加速,增持。维持2019/2020/2021 年EPS为0.09/0.12/0.17 元。考虑公司近期牵手海南省政府以及中免集团,加速海内外优质目的地资源布局,给予2021 年42xPE 估值,高于行业平均的40xPE 估值,提高目标价至7.14 元。

  事件:公司与海南省旅游和文化广电体育厅签署战略合作协议,双方将在总部经济、文旅融合创新、入境入岛旅游、产业投资基金、境内外宣传推广和目的地市场营销等领域进行全面合作。

  国内游是众信旅游(002707)未来重要战略方向之一。公司自2020 年开始确立了出境、国内游、入境游三大发展方向,全新升级的国内游产品将会是接下来发展的重点方向之一。目前公司已经组建国内游产品团队,众信拥有零售和批发渠道优势,代理商代理公司国内游产品意愿强。

  海南加码旅游产业发展,牵手海南加速优质目的地资源布局。海南省将从短期、中期、长期三个阶段制定海南旅游业疫后恢复重振计划,出台《海南省旅游产业振兴计划(2020-2023)》《海南省旅游市场推广促销实施方案》。众信本次与海南省官方合作,将有利于公司在接下来海南省旅游发展大趋势中占据优势地位。近期公司与中免签署合作框架协议,将依托各自优势整合资源,推进旅游零售业务发展;合作将主要以开店形式落地,预计境内境外将均有布局。

  风险提示:与中免合作合作进度不及预期;海外目的地疫情持续发酵导致出境游客退款风险。

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